中小企業向けＣＬＯローン募集を開始！各金融機関、ＣＬＯは魅力的な投資対象
ＣＬＯローン、証券化の手法を活用した無担保資金
政府系金融機関の日本政策金融公庫は、地域の活性化の担い手となる中小企業に無担保資金を地域円滑のため令和元年８月１日より地域の金融機関を通じてＣＬＯ（Collateralized Loan Obligation：貸付債権担保証券）ローンの募集を開始しました。同公庫のＣＬＯローンは、証券化の手法を活用し、全国の金融機関により同公庫や機関投資家との連携金融商品でＣＬＯの発行は令和２年３月を予定しています。
同公庫は、平成１６年に中小企業向けの無担保資金供給の円滑化を目的に、証券化事業を開始していますが、今回のＣＬＯの組成はここ数年の市場環境を踏まえ、５年連続となっています。
ＣＬＯローン、資産担保証券ローン
ＣＬＯは、ローン担保証券で資産担保証券の一種であり、金融機関が事業を営む企業へ貸付債権を証券した金融商品です。ローンの元利金を担保として債権が発行され、機動的に資金を調達できるメリットがあり、流動性の少ない貸出し資産をローンから市場性の高い債権に変えるこよも可能です。
ＣＬＯは、リスク・リターンの選好がが異なる投資家などに対して投資機会を提供することができ、個別の企業の発行する債権にはない投資機会を提供することができるメリットもあります。
米国でもＣＬＯ市場が拡大
日銀のマイナス金利政策の持続によって超低金利で国内の金融機関はＣＬＯへの投資を増やしています。その結果、発行額は膨らむ一方、財務状況が劣る中小企業向けに融資を裏付けにＣＬＯにおいて、景気が悪化すれば一気に不良債権化するリスクもデメリットとしてあります。
米国では、ＣＬＯ市場の急拡大を懸念する声が多く聞かれる中、日本も金融庁が国内金融機関などＣＬＯの保有状況を調査するなど監視強化に乗り出しています。
金融庁、金融機関へＣＬＯ調査
米国のローン市場加熱に警戒感が広がる中、金融庁は平成３１年１月に３メガバンクやりそなホールディングス、ゆうちょ銀行、農林中央金庫など大手７銀行グループへＣＬＯ投資に関する一斉調査を行なっっていたことが判明しました。米国では、ＣＬＯ資産となる高リスクローンの市場が加熱しており、利回りの高さで投資家の人気を集め、平成３０年は過去最大となりました。
この高リスクを金融庁は指摘し、ＣＬＯに特化した調査に踏み切りましたが、各金融機関ではＣＬＯは良い投資の選択肢の一つ、魅力的な投資対象と自信を見せています。
[2019.8.13更新]
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